[00:09] - Alejandro Padilla
Hoy las bolsas de valores en todo el mundo enfrentan grandes retos. Compiten con novedosos mecanismos para levantar capital, un público inversionista exigente y compromisos globales de sustentabilidad. Por supuesto, México no es la excepción. La pregunta clave aquí es: ¿qué ofrece hoy la Bolsa Mexicana de Valores, no solo a los inversionistas y las grandes emisoras, especialmente a las empresas que tradicionalmente no acudían a ella en busca de financiamiento? Hoy las startups y empresas de todos tamaños tienen la posibilidad de encontrar financiamiento en muchos lugares. ¿Hacia dónde debe evolucionar los mercados bursátiles para cumplir las expectativas de inversionistas, emisoras y la sociedad? Hoy, buscaremos las respuestas a esta pregunta para encontrar el norte del futuro del mercado bursátil y especialmente de esta institución en México. Yo soy Alejandro Padilla, economista en jefe y director general adjunto de Análisis, y me acompaña, como siempre, Lucero Álvarez. ¿Cómo estás, Lucero?

[01:11] - Lucero Álvarez
Alejandro, ¿cómo estás? Hola a todos. Es un gusto acompañarlos en un episodio más.

[01:17] - Alejandro Padilla
Esto es Norte Económico, el podcast producido por Grupo Financiero Banorte.

[01:24] - Lucero Álvarez
Grupo Financiero Banorte sabe que el financiamiento para las empresas es un elemento clave para su crecimiento, su expansión y generación de empleo. En México hay grandes oportunidades de inversión, por lo que las bolsas de valores son imprescindibles para los inversionistas. Alex.

[01:42] - Alejandro Padilla
Efectivamente, y para eso estamos aquí, para explorar y conocer más sobre los retos del financiamiento bursátil. Y por ello conversaremos con Jorge Alegría, nuestro invitado especial del día de hoy. Jorge Alegría, el nuevo director general de Grupo Bolsa Mexicana de Valores. Jorge, bienvenido a Norte Económico. Esta es tu casa.

[02:01] - Jorge Alegría
¿Qué tal? Muchísimas gracias, Lucero. Alejandro, un gusto y les agradezco muchísimo la invitación. A sus órdenes.

[02:22] - Alejandro Padilla
Bueno, muchas gracias a ti, estimado Jorge. Y bueno, vamos a dar inicio a la conversación de esta ocasión. Y me gustaría preguntarte, sobre todo tomando en cuenta que la Bolsa es un muy buen termómetro de cómo está la actividad económica, ¿cómo ves el panorama de la economía mexicana hacia adelante y el efecto que podría tener en los mercados bursátiles? Sabemos que venimos de un par de años de una recuperación importante de la actividad, sustentado también por la normalización de muchas actividades después de la pandemia. Sin embargo, en este 2024 hemos visto cierta desaceleración de la economía, así que nos gustaría saber tu perspectiva, por favor.

[03:04] - Jorge Alegría
Claro que sí, Alejandro. No es secreto para nadie ver los niveles de precios que muestra el mercado accionario mexicano, medido por su principal indicador, el IPC, el índice de la Bolsa Mexicana de Valores, ha tenido un año con comportamientos negativos que contrastan con los comportamientos de otros mercados, sobre todo Estados Unidos. Evidentemente, algo nos están diciendo los inversionistas en cuanto a por qué no reconocer el valor que pudieran llegar a tener en el futuro algunas acciones mexicanas. Y esto, de alguna manera, se puede entender por cautela en general para invertir en el mercado accionario, que esperemos que esto vaya cambiando. Hemos visto en fechas recientes un pequeño cambio de tendencia y una recuperación en los niveles de precios de las acciones. Sin embargo, creo que el inversionista en general mantiene algo de cautela y esto tiene que ver definitivamente con temas económicos, lo mencionabas tú. Pero también tenemos cuestiones de política monetaria tanto en México como en Estados Unidos, que se están empezando a aclarar. Y las elecciones que tuvimos en México, así como las elecciones en el mercado norteamericano, en los Estados Unidos. Entonces, estos factores han estado influyendo para que el mercado accionario mexicano tenga un comportamiento negativo en este año.

Sin embargo, definitivamente habría que ver cómo se ven las cosas para adelante también.

[04:55] - Lucero Álvarez
Jorge, el 2024 es un año de incertidumbre económica por diversos factores nacionales y externos. Lo acabas de mencionar, entre ellos, cambio de gobierno en México, los inversionistas también están atentos a las elecciones de Estados Unidos, en fin. Así como hay retos en momentos de cambio, también se destacan las oportunidades. ¿Cuáles consideras que serían los principales ejes de tu nueva gestión como Director General de Grupo Bolsa Mexicana de Valores? ¿Cómo se puede mejorar el mercado bursátil en México? ¿Qué opinas?

[05:28] - Jorge Alegría
Claro que sí, Lucero. A ver, nosotros como Bolsa tenemos una función muy, muy importante que es proporcionar todos los medios y los mecanismos para una formación eficiente y transparente de precios. Lo que es los mecanismos de descubrimiento de precio de una manera ordenada, transparente. Esa es la principal función de la Bolsa, que los inversionistas que quieren comprar lo pueden hacer, los que quieran vender lo pueden hacer también, fomentar la liquidez. Y todo esto tiene que ver mucho con temas de tecnología. Entonces, un punto muy importante para la bolsa es mantener el desarrollo y las capacidades tecnológicas del mercado al más alto nivel. Esto es muy importante tanto para los intermediarios financieros como para los clientes. Entonces, un eje muy importante tiene que ver con mantener y renovar la plataforma tecnológica de la bolsa. Estamos muy enfocados también en términos de market data o los datos. Hoy en día no es secreto para nadie la cantidad de información que fluye por redes, por sistemas y que esta información es la que utilizan cada vez más los inversionistas para tomar decisiones. En la bolsa estamos desarrollando ya un proyecto mucho más ambicioso de market data para alimentar estos algoritmos, inteligencia artificial y manejo de portafolios con más información que tenemos en la Bolsa.

Entonces, el tema de market data es esencial. El tercer pilar muy importante, es que aunque mucha gente ve la bolsa y ver las gráficas de las acciones subiendo, bajando y ve las escenas de los operadores comprando y vendiendo. Una parte muy importante que hace la bolsa mexicana de Valores tiene que ver con las actividades de post-trade. ¿Qué pasa después de que alguien compra y de que alguien vende una acción o un bono? Y atrás de esa transacción hay una enorme infraestructura que en el caso de la Bolsa Mexicana de Valores está representada por el INDEval y por las cámaras. Esta parte es esencial para poder apalancar el crecimiento del mercado, dándole seguridad a las operaciones. Entonces, tenemos como cámaras mexicanas, como INDEval, como instituto para el depósito de valores en México, muchas ventajas que queremos también desarrollar en beneficio de los inversionistas mexicanos, tal que prefieran operar y quedarse en México en lugar de tener este mismo tipo de servicios en otros lados. México es un mercado muy integrado tanto a economías globales como a mercados globales. Entonces tenemos que proporcionar el mismo nivel de servicios, no nada más en la operación Lucero, sino también en la parte de los servicios de Postrade.

Esto va de la mano también para mi último punto que tiene que ver con el tema de los derivados. El uso de los derivados, que hoy en día es importantísimo, lo que estamos buscando es también, siendo muy eficientes en los servicios administrativos de los instrumentos derivados y sus garantías, los inversionistas locales, principalmente, van a preferir quedarse en México, operar en Mexer, liquidar en Asigna, en lugar de migrar a otros mercados. Relacionado con market data y con la parte tecnológica, quisiera yo nada más finalizar con una estrategia que es atraer y proporcionar las herramientas a los intermediarios para atraer más el segmento de menudeo, el retail. En las estadísticas de otras bolsas vemos que en mercados emergentes el segmento que más crece es el retail. Gente joven, gente que utiliza los medios electrónicos a su disposición para comprar y vender acciones, para invertir. Y entonces, en la bolsa estamos desarrollando toda una estrategia también para atraer ese segmento.

[09:43] - Alejandro Padilla
Pues muy interesante lo que hemos venido comentando hasta el momento. Y yo creo que otra de las grandes interrogantes que siempre nos hacemos todos nosotros es: ¿Por qué el mercado en México no crece? A lo mejor a la velocidad que vemos en otros lados. Tú ya empezaste a comentar parte de ello, pero cuando vemos el valor de capitalización del mercado o el market cap que tiene México y lo comparamos, ya no se diga a Estados Unidos, vámonos a otro tipo de economías emergentes que puedan ser un poco más comparables. Hablemos de un Brasil, de un Chile, de un Sudáfrica, de algunos países de Europa del Este, vemos que el tamaño del mercado en México en proporción al tamaño de toda la economía, es mucho más bajo de lo que vemos en otros lados. Y a lo mejor eso se puede explicar por múltiples factores. Pero aquí yo creo que una pregunta importantísima que surge mucho con nuestros clientes, con inversionistas, es justo ver de qué manera esta reforma, la ley de Mercado de Valores, que fue aprobada el año pasado, podría justo generar condiciones mucho más propicias para que el para que las emisoras utilicen este vehículo y también para mejorar todas las condiciones para los inversionistas.

[11:08] - Jorge Alegría
Sí, sin duda. Como se comentó al principio, ya tenemos algunos añitos en esto y en efecto hace no mucho, más de 20 años, que puede sonar mucho, pero el mercado mexicano viene incluso más grande que el mercado español. Y en algunos momentos llegamos a ser también más grandes que el mercado brasileño. Es una lección que tenemos que revisar para ver qué pasó, qué hicieron en España, qué hicieron en Brasil, qué no hemos hecho en el mercado mexicano para tener un mercado más grande y representativo de nuestra economía. El punto que comenta sobre la nueva regla es muy importante porque desde hace mucho tiempo no veíamos una regulación que pudiera ser tan influyente en la decisión de empresas de buscar financiamiento vía el mercado de valores. El mercado accionario mexicano es pequeño, sin duda. El mercado de deuda no lo es tanto. Tenemos en México, digamos que la parte del vaso medio lleno, es que nuestro mercado de deuda es un mercado muy dinámico, tanto en emisiones de papel privado como los muy bien conocidos valores gubernamentales, los CEM bonos, bondes, cetes, etcétera. Entonces, de alguna manera en el mercado mexicano ha crecido y tenemos un mercado muy maduro, mucho más desarrollado en el segmento de deuda que en el mercado de acciones.

Estas nuevas reglas que se acaban de aprobar hace poco más de dos semanas, van a permitir, y es un paso muy importante en la dirección correcta van a permitir que más empresas de manera más fácil, más barata, más eficiente, puedan buscar financiamiento en el mercado de valores vía deuda y también vía capital. Yo creo que es una muy buena señal por parte de las autoridades financieras y que ha sido muy bien recibida tanto por intermediarios como por potenciales emisores. Tenemos un reto de también la parte de quién va a comprar esos valores de empresas medianas que acuden al mercado a ofertar sus valores, que esté acompañado de vehículos que permitan a los inversionistas institucionales en México comprarlos. Y una referencia también interesante puede ser que en efecto nuestro mercado, utilizando el mercado de derivados como ejemplo, en mi historia reciente tuve la oportunidad de colaborar por varios años, más de siete años con el mercado de Chicago. Y era muy interesante o para mí ahora en el rol de cabeza de la Bolsa Mexicana de Valores, es muy interesante ver que el mercado de derivados, por ejemplo, es de México, el mercado de derivados de México es enorme.

El problema es que no está en México y esto es nuevamente también en función de la libertad que tenemos de convertibilidad de nuestra moneda, que hace que estemos integrados a otros mercados y a veces la liquidez esté afuera. Y como mencioné con la pregunta anterior, lo que necesitamos buscar es cómo podemos traer más de esa liquidez sobre valores mexicanos, sobre títulos y derivados mexicanos que se hacen en otros mercados. Conservar, no todo, pero conservar por lo menos una parte en el mercado local.

[14:59] - Lucero Álvarez
Jorge, La Bolsa Mexicana de Valores ha estado muy comprometida con temas de inclusión y cultura financiera para que todos podamos tener acceso a ella, pero también refrenda este gran compromiso con la sustentabilidad. Y sabemos que es uno de los temas que influyen actualmente en la toma de decisiones de la mayoría de los inversionistas. Es una tendencia a nivel mundial. ¿Qué opinas sobre las oportunidades que brinda este tema al mercado de valores aquí en México?

[15:29] - Jorge Alegría
Sin duda, Lucero, el del tema de inclusión, sustentabilidad, gobernanza, todo lo que es el tema ASG, son temas que han llegado para quedarse. En la Blsa nos ven de dos maneras, no solamente como siendo el mercado un punto de unión para compartir, conversar, desarrollar políticas, prácticas que y mejores prácticas en esta materia en todas las empresas listadas. Y también como empresa listada a nosotros mismos, la Bolsa Mexicana de Valores es una empresa que cotiza en la Bolsa y nosotros, por esta misma razón, nos hemos propuesto ser líderes en cuanto al ejemplo que pudiera haber de desarrollos políticas, implementación de prácticas de sustentabilidad. Por ejemplo, nuestro consejo, la diversidad, es muy importante. De nuestros siete consejeros independientes, cuatro son mujeres. Y eso no es todavía para presumirse, sino es una muy buena señal de lo que se puede ir haciendo en materia de gobernanza de las de las compañías, pero es un tema muy importante para nosotros como compañía y para las empresas que cotizan en bolsa servir como un vehículo y canalizar las inquietudes que existen en el gremio hacia las autoridades y hacia otras empresas que ven a veces a las empresas listadas en bolsa como un ejemplo a seguir en temas de sustentabilidad.

Nosotros hemos impartido y tenemos continuamente sesiones de entrenamiento de capacitación, no nada más para las empresas que están buscando adoptar estos estándares internacionales en materia de sustentabilidad, sino incluso para sus proveedores. Nos llegan empresas para decir: oye, yo ya estoy aplicando de temas de sustentabilidad muy importantes en mis líneas de producción, pero mis proveedores, por ejemplo, también necesitan incorporar este tipo de prácticas para que, digamos que la cadena completa quede beneficiada y el impacto, por ejemplo, en CO2 sea relevante. Y por último, en este tema, en la bolsa, a través de nuestra subsidiaria SeFiCap, tenemos una plataforma de operación de bonos de carbono, que se llama México CO2. Y la plataforma que, además de buscar la operación entre los compradores y los vendedores de estos bonos de carbono, también una parte importante de la que hacemos en esta compañía es el tema de asesoría y acompañamiento a las empresas para que se adopten temas de sustentabilidad y temas ASG en general. Y lo vemos no solamente en las compañías que están listadas, sino en los inversionistas, tanto nuestros propios accionistas como inversionistas que vienen a México a comprar acciones en el mercado mexicano cada vez más dependientes y exigentes, diría yo, en temas de mantener altos estándares de principios de ASG.

[18:50] - Alejandro Padilla
Oye, estimado Jorge, y me gustaría un poco profundizar sobre los ejes reactores que mencionaste al principio, que formaran parte de tu gestión, que por cierto te deseamos toda la suerte y estoy seguro que será muy exitosa esta administración bajo tu dirección del grupo Bolsa Mexicana de Valores. Pero bueno, ¿qué proyectos vienen para la Bolsa hacia adelante? Ya nos hablaste de los ejes para algunos proyectos en específico y sobre todo me llamó mucho la atención lo que hablabas al final de hacer un par de intervenciones sobre el desarrollo de un mercado retail que definitivamente pareciera que esa es la inercia que se está haciendo en muchas partes del mundo y es un área de oportunidad importantísima para México. ¿Qué podríamos esperar ahí por parte de la Bolsa? ¿Qué mercados se irían abriendo con la apertura hacia la operación al menudeo de acciones y otro tipo de valores? Creo que eso sería bastante interesante para las personas que nos escuchan, por favor.

[19:53] - Jorge Alegría
Sí, claro, es interesantísimo, porque además el tema de la operación electrónica, la Bolsa, como sabes, la Bolsa de toda la operación de acciones derivados es totalmente electrónica desde hace muchos años, pero la evolución tecnológica permite ahora que con dispositivos móviles la gente pueda comprar y vender acciones. Nosotros lo que tenemos que hacer es dar el más fácil acceso posible, tal que los intermediarios, las casas de bolsa, en este caso, puedan ofrecerles a sus clientes también un acceso fácil. Estamos muy enfocados en que la experiencia del usuario en la parte que nos toca a nosotros sea lo más sencilla, lo más accesible. Por eso mi énfasis en la parte de datos, que se puedan distribuir más datos, mejores datos que permitan a los inversionistas tomar ese tipo de decisiones de compra venta. Mucho tiene que ver educación a través de la escuela Bolsa. También vamos a estar más enfocados, aunque ya lo hacemos, podemos ser un poquito más eficientes precisamente utilizando redes y eventos o capacitación, entrenamientos de cursos online que ya tenemos, pero hacerle más énfasis a la promoción. En la Bolsa estamos haciendo un área nueva, un área nueva que es el área comercial y de mercadotecnia que agrupa a toda la estrategia comercial del grupo y no nada más lo que se venía haciendo, a lo mejor en el área de emisoras, por un lado, quizás en el área de derivados de otro, de market data.

Sino estamos teniendo un área integral de comercialización y que va mucho en este sentido de apalancar nuestros servicios. Y esto uno de los ejes rectores es precisamente ayudar a los intermediarios a atraer más los inversionistas de menudeo. Yo no quisiera dejar de mencionar que la parte central que mencioné hace un momento que tenía que ver con el desarrollo de las cámaras, que son estas entidades que reciben los valores, pagan, reciben el dinero, entregan los valores, hacen la compensación de todas las operaciones, lo hacen de manera diaria y van a permitir la operación electrónica de deuda, de bonos. Hoy en día la operación de derivados es electrónica, las de acciones de la empresa electrónica, pero todavía la operación de bonos en México es vía telefónica en una buena parte. Es indudable que dado el desarrollo de las tecnologías y la proliferación de estos mecanismos de datos, esperamos ver un crecimiento importante en la operación electrónica de bonos y vemos ahí una gran oportunidad como el desarrollo del mercado mexicano y desarrollo también para la bolsa mexicana de valores, el colaborar en este esfuerzo de la operación electrónica de bonos, que dado que ya la contraparte en el mercado es la Cámara de Compensación que estamos lanzando, pues esto facilita que más participantes puedan entrar al mercado y de manera electrónica se va a proporcionar más liquidez, mejor formación de precios.}

Entonces, este proyecto, aunado a lo que comenté hace un momento de market data retail, enfocarnos en la operación electrónica de bonos es que es una de los pilares estratégicos que tenemos pensados desarrollar en los próximos años.

[23:39] - Lucero Álvarez
Sabemos que las Bolsas de Valores desempeñan un papel fundamental en el crecimiento económico de un país y en el caso de la Bolsa Mexicana de Valores, también sabemos que están por celebrar 130 años de operación. Así que, felicidades Jorge, a todo tu equipo y por supuesto a las personas que han dejado huella a lo largo de los años en ese enhorabuena para todos. Y como se ven muchas oportunidades a futuro, vamos a Brújula Económica. Alex.

[24:09] - Alejandro Padilla
Muchas gracias, Lucero. Me uno a la felicitación. Y en esta nueva ruta transformadora, nos gustaría preguntarte y a lo mejor de una manera mucho más reflexiva y mucho más prospectiva, ¿hacia dónde debe evolucionar la regulación del mercado de valores para que este se consolide como la fuente de financiamiento sustentable de los pequeños y también de los grandes proyectos de México?

[24:37] - Jorge Alegría
Alejandro, el tema regulatorio es central en México y en cualquier mercado. Todos los temas que tienen que ver con el desarrollo de mercado tienen un componente regulatorio muy importante. En el caso de México, lo que vimos hace unas semanas de respecto a la publicación de estas nuevas reglas para las ofertas públicas simplificadas, creo que es una muy buena señal de parte de las autoridades financieras que buscan promover al mercado y el uso del mercado como fuente de financiamiento. En materia de derivados, podemos tener todavía algún tema pendiente. Se pueden hacer algunas cosas. Este tema de los mercados de derivados evoluciona mucho más rápido que los mercados de contado. Hay una cantidad de nuevos productos, de subyacentes, nuevas tecnologías mucho más agresivas e innovadoras en el mundo de los derivados. Y ahí vamos a tener que meterle doble velocidad, no solamente del lado de Mexder y Asigna, como mencioné hace un momento, sino también colaborar muy estrechamente con las autoridades para actualizar nuestro marco regulatorio en materia de derivados. Pero sin lugar a duda, la parte regulatoria, incluyendo también el tratamiento fiscal que tienen los diferentes agentes que participamos en el mercado, son cuestiones que permanentemente debemos de estar negociando y platicando con las autoridades para que sean los mejores y de acuerdo a otros estándares internacionales, que no existe un arbitraje en algunos productos.

[26:36] - Lucero Álvarez
Vamos a seguir la ruta, justamente, del mercado de valores y, si nos lo permiten, vamos a Gurú Económico.

[26:46] - Alejandro Padilla
Sabemos que siempre estás actualizado, estimado Jorge, tanto en temas económicos como en otras cuestiones, por lo que queremos que nos recomiendes ya sea un podcast, yo sé que vas a decir Norte Económico, pero algún otro, un libro o algún personaje en redes sociales que te guste ver y escuchar y que todos debamos seguir o algún libro. ¿Qué te gustaría recomendarle a quienes nos escuchan en Norte Económico?

[27:14] - Jorge Alegría
Yo sigo mucho a podcasts que tienen que ver con... Me gusta mucho la música. Entonces, hay una gran cantidad de podcasts que te platican de nuevos discos y demás. En particular, estuve escuchando hace no mucho un músico británico, que no es ni muy jovenazo, que se llama Peter Gabriel, que grabó un disco que apenas a finales del año pasado publicó y es un podcast interesantísimo de cómo grabó ese disco. A mi me gustó, me gustó mucho. En la parte de de lectura, terminé hace poco un libro que se llama La Hora de Despertarnos Juntos, escrito por Kirmen Uribe, que es un escritor vasco y me gustó mucho porque en particular me sentí identificado con mi papá y con la familia, sus padres y abuelos y demás que eran de allí y vinieron de refugiados a México. Y es una historia muy bonita de Kirmen Uribe, el que leí hace poquito. Me gusta, te digo, mucho la música. Me gusta el ajedrez, me gusta ir a conciertos en vivo también. Tenemos un mes muy ocupado delante de nosotros en esos temas, pero yo te recomendaría esto, mi querido Alejandro.

[29:04] - Alejandro Padilla
No, pues muchísimas gracias Jorge, una gran recomendación.

[29:08] - Jorge Alegría
Me agarraste, me agarraste, me agarraste de sorpresa.

[29:11] - Lucero Álvarez
Oye, pero ya que tenemos este libro abierto a recomendar otro podcast a recomendar es justamente el de la Bolsa Mexicana de Valores, en el que siempre están hablando de todo lo que pasa en la Bolsa, en el mercado bursátil. Explican también el ABC de algunos otros temas, como por ejemplo, la operación de derivados, que mencionaste varias veces este tema en esta plática. Este asunto, bueno, este asunto le dedicaron toda una temporada, hace unas semanas, así que muy recomendable, búsquenlo, el podcast de la bolsa.

[29:43] - Jorge Alegría
Lucero, me salvaste, muchas gracias.

[29:47] - Alejandro Padilla
Excelente. Está muy bueno. Y muchísimas gracias también por acompañarnos, estimado Jorge, y sobre todo por ayudarnos a encontrar el norte en la evolución de las Bolsas de Valores. Creo que entenderemos mucho mejor qué ofrece hoy la bolsa de a la Bolsa Mexicana de Valores, no sólo a los inversionistas, sino también a las nuevas empresas que buscan financiamiento. Esta es tu casa y esperamos tenerte nuevamente en Norte Económico.

[30:10] - Jorge Alegría
Lucero, Alejandro, el agradecido soy yo. Creo que es muy importante difundir que la bolsa es para todos, que tenemos 130 años de historia, pero hoy en día es más fácil que nunca. Es muy atractivo, muy entretenido, es muy educativo el participar en el mercado de valores y que la gente lo vea como algo muy accesible, que no es algo sofisticado, no es algo para unas cuantas gentes, sino que realmente el tener hoy en día la capacidad y la posibilidad de entrar al mercado de valores, realmente es una oportunidad que no deben de perder. Y eso es lo que como Bolsa Mexicana de Valores estamos fomentando con actores como ustedes. Por eso les agradezco mucho la oportunidad de platicar con sus radioescuchas.

[30:00] - Lucero Álvarez
Para Grupo Financiero Banorte, es muy importante que nuestra audiencia y sus clientes tengan la mejor información para tomar buenas decisiones en relación a su futuro.

[31:15] - Alejandro Padilla
Y con esto, terminamos un episodio muy interesante con Jorge Alegría, el Director General de Grupo Bolsa Mexicana de Valores. Los esperamos la próxima semana para una entrega más de Norte Económico. Por lo pronto, cuídense mucho y les mandamos un fuerte abrazo.